Tableau Des Stratégies D'Options

10 Stratégies d'options à connaître Trop souvent, les commerçants sautent dans le jeu d'options avec peu ou pas de compréhension du nombre de stratégies d'options sont disponibles pour limiter leur risque et maximiser le retour. Avec un peu d'effort, cependant, les commerçants peuvent apprendre à tirer parti de la flexibilité et la pleine puissance des options comme un véhicule commercial. Dans cet esprit, weve mis en place ce diaporama, qui nous espérons raccourcir la courbe d'apprentissage et de vous orienter dans la bonne direction. Trop souvent, les commerçants sautent dans le jeu d'options avec peu ou pas de compréhension du nombre de stratégies d'options sont disponibles pour limiter leur risque et maximiser le rendement. Avec un peu d'effort, cependant, les commerçants peuvent apprendre à tirer parti de la flexibilité et la pleine puissance des options comme un véhicule commercial. Dans cet esprit, weve mis en place ce diaporama, qui nous espérons raccourcir la courbe d'apprentissage et de vous orienter dans la bonne direction. 1. Appel couvert Outre l'achat d'une option d'appel nu, vous pouvez également participer à un appel couvert de base ou acheter-écriture stratégie. Dans cette stratégie, vous achetez les actifs directement, et simultanément écrire (ou vendre) une option d'achat sur ces mêmes actifs. Votre volume d'actifs détenus devrait être équivalent au nombre d'actifs sous-jacents à l'option d'achat. Les investisseurs utilisent souvent cette position lorsqu'ils ont une position à court terme et une opinion neutre sur les actifs, et cherchent à générer des bénéfices supplémentaires (par la réception de la prime d'appel) ou à protéger contre une baisse potentielle de la valeur des actifs sous-jacents. (Pour plus de renseignements, lisez les Stratégies d'appels couverts pour un marché en baisse.) 2. Marié mis Dans une stratégie mariée, un investisseur qui achète (ou possède actuellement) un actif particulier (comme des actions), achète simultanément une option de vente pour un Nombre équivalent d'actions. Les investisseurs utiliseront cette stratégie lorsqu'ils sont optimistes sur le prix des actifs et qu'ils souhaitent se protéger contre les pertes potentielles à court terme. Cette stratégie fonctionne essentiellement comme une police d'assurance, et établit un plancher si le prix des actifs plonger de façon spectaculaire. Dans le cadre d'une stratégie de diffusion de l'appel à la bulle, un investisseur achètera simultanément des options d'achat à un prix d'exercice spécifique et vendra le même nombre d'appels à un Prix ​​d'exercice plus élevé. Les deux options d'achat auront le même mois d'expiration et le même actif sous-jacent. Ce type de stratégie de répartition verticale est souvent utilisé lorsque l'investisseur est haussier et s'attend à une hausse modérée du prix de l'actif sous-jacent. (Pour en savoir plus, lisez le bulletin vertical et les spreads de crédit pour l'ours.) 4. La propagation de la propagation de l'ours La stratégie de la propagation de l'ours est une autre forme de propagation verticale, Dans cette stratégie, l'investisseur achètera simultanément des options de vente à un prix d'exercice spécifique et vendra le même nombre de puts à un prix d'exercice inférieur. Les deux options seraient pour le même actif sous-jacent et ont la même date d'expiration. Cette méthode est utilisée lorsque l'opérateur est baissier et s'attend à ce que le prix des actifs sous-jacents baisse. Il offre à la fois des gains limités et des pertes limitées. 5. Collier de protection Une stratégie de collier protecteur est réalisée par l'achat d'une option de vente hors de l'argent et l'écriture d'un hors-de-the-money - money option d'achat en même temps, pour le même actif sous-jacent (comme les actions). Cette stratégie est souvent utilisée par les investisseurs après une position longue dans un stock a connu des gains substantiels. De cette façon, les investisseurs peuvent bloquer les bénéfices sans vendre leurs actions. 6. Long Straddle Une longue Stratégie d'options de chevauchement est quand un investisseur achète à la fois une option call et put avec le même prix d'exercice, sous-jacent Actif et la date d'expiration simultanément. Un investisseur va souvent utiliser cette stratégie quand il ou elle croit que le prix de l'actif sous-jacent va se déplacer de manière significative, mais n'est pas sûr de quelle direction le déménagement prendra. Cette stratégie permet à l'investisseur de maintenir des gains illimités, tandis que la perte est limitée au coût des deux contrats d'options. 7. Strangle long Dans une stratégie d'options strangle longue, l'investisseur achète une option call et put avec la même maturité et l'actif sous-jacent, mais avec des prix d'exercice différents. Le prix d'exercice mis sera généralement inférieur au prix d'exercice de l'option d'achat, et les deux options seront hors de l'argent. Un investisseur qui utilise cette stratégie croit que le prix des actifs sous-jacents connaîtra un mouvement important, mais n'est pas sûr de la direction que prendra le déménagement. Les pertes sont limitées aux coûts des deux options. Les étranglements sont habituellement moins chers que les chevaux car les options sont achetées à même l'argent. (Pour en savoir plus, consultez Obtenez un fort appui sur le profit avec des strangles.) 8. Étalement des papillons Toutes les stratégies jusqu'ici ont exigé une combinaison de deux positions ou contrats différents. Dans un papillon stratégie d'options de répartition, un investisseur combinera à la fois une stratégie de propagation de taureau et une stratégie de propagation d'ours, et utiliser trois prix d'exercice différents. Par exemple, un type de spread papillon consiste à acheter une option call (put) au prix d'exercice le plus bas (le plus élevé), tout en vendant deux options call (put) à un prix d'exercice plus élevé (inférieur), puis un dernier call (put) À un prix d'exercice encore plus élevé (inférieur). (Pour en savoir plus sur cette stratégie, lisez «Réglage des pièges à profits avec des papillons»). 9. Condor de fer Une stratégie encore plus intéressante est le condor d'i ron. Dans cette stratégie, l'investisseur occupe simultanément une position longue et courte dans deux stratégies d'étranglement différentes. Le condor de fer est une stratégie assez complexe qui nécessite certainement du temps pour apprendre, et la pratique à maîtriser. (Nous recommandons de lire plus à propos de cette stratégie dans Take Flight With An Iron Condor.) Si vous affligez pour Iron Condors et essayez la stratégie pour vous-même (sans risque) en utilisant le simulateur Investopedia. Voici le papillon de fer. Dans cette stratégie, un investisseur va combiner soit une longue ou courte chevauchement avec l'achat ou la vente simultanée d'un étranglement. Bien que semblable à un papillon propagation. Cette stratégie diffère parce qu'elle utilise à la fois les appels et les mises, par opposition à l'un ou l'autre. Les bénéfices et les pertes sont limités dans une fourchette spécifique, selon le prix d'exercice des options utilisées. Les investisseurs utiliseront souvent des options hors du cours dans un effort pour réduire les coûts tout en limitant les risques. (Pour mieux comprendre cette stratégie, lisez Qu'est-ce qu'une stratégie d'option pour les papillons de fer?) Rien dans la présente publication ne constitue un avis juridique, fiscal, de valeurs mobilières ou de placement ni une opinion quant à la pertinence d'un investissement ni une sollicitation type. Les informations générales contenues dans cette publication ne doivent pas être prises en compte sans avoir obtenu des conseils juridiques, fiscaux et de placement précis auprès d'un professionnel agréé. Une compréhension approfondie du risque est essentielle dans le négoce d'options. Il en va de même des facteurs qui influent sur le prix des options. Les options offrent des stratégies alternatives pour les investisseurs de tirer profit de la négociation des titres sous-jacents, à condition que le débutant comprend. Options Notions de base: Comment lire une table d'options Comme de plus en plus de commerçants ont appris de la multitude des avantages potentiels à leur disposition par l'utilisation d'options, Le volume de négociation des options a proliféré au fil des ans. Cette tendance a également été motivée par l'avènement du commerce électronique et de la diffusion des données. Certains commerçants utilisent des options pour spéculer sur la direction des prix, d'autres pour couvrir des positions existantes ou anticipées et d'autres encore à créer des positions uniques qui offrent des avantages qui ne sont pas couramment disponibles pour le trader du juste titre, Faire de l'argent si le titre sous-jacent reste relativement inchangé). Indépendamment de leur objectif, l'une des clés du succès est de choisir la bonne option, ou une combinaison d'options, nécessaires pour créer une position avec le risque souhaité-récompense (s). En tant que tel, le commerçant d'option savante d'aujourd'hui est généralement à la recherche d'un ensemble plus sophistiqué de données quand il s'agit d'options que les commerçants de décennies passées. 13 Les anciens jours de l'établissement des prix des options 13 Autrefois, certains journaux utilisaient la liste des lignes et des rangées de données des prix des options pratiquement indéchiffrables au sein de sa section financière, comme celle affichée à la figure 1. 13 13 Figure 1: Journal 13 Investors Business Daily et le Wall Street Journal contiennent encore une liste partielle des données d'option pour de nombreuses actions les plus actives. Les anciennes listes de journaux comprenaient principalement les notions de base P ou C pour indiquer si l'option d'un appel ou d'un put, le prix d'exercice, le dernier cours de l'option et, dans certains cas, le volume et les taux d'intérêt. Et bien que tout cela était bien et bon, beaucoup de commerçants d'options d'aujourd'hui ont une meilleure compréhension des variables qui conduisent les métiers option. Parmi ces variables figurent un certain nombre de valeurs grecques dérivées d'un modèle d'évaluation des options, de la volatilité implicite des options et de l'écart important du bidask. (En savoir plus sur l'utilisation des Grecs pour comprendre les options.) 13 En conséquence, de plus en plus de commerçants trouvent des données d'option via des sources en ligne. Bien que chaque source possède son propre format de présentation des données, les variables clés comprennent généralement celles qui sont indiquées dans la Figure 2. La liste des options illustrée à la Figure 2 provient du logiciel Optionetics Platinum. Les variables énumérées sont celles qui sont les plus regardées par le négociant d'option d'aujourd'hui mieux instruite. Les données présentées à la figure 2 fournissent les informations suivantes: Colonne 1 OpSym: ce champ désigne le symbole de stock sous-jacent (IBM), le mois et l'année du contrat (MAR10 signifie mars 2010) Le prix d'exercice (110, 115, 120, etc.) et s'il s'agit d'une option call ou put (a C ou a P). Colonne 2 Offre (pts): Le cours acheteur est le prix le plus récent offert par un market maker pour acheter une option particulière. Ce que cela signifie, c'est que si vous entrez un ordre de marché pour vendre le mars 2010, appel 125, vous le vendrait au prix de 3,40. Colonne 3 Demandez (pts): Le prix demandé est le dernier prix offert par un market maker pour vendre une option particulière. Ce que cela signifie est que si vous entrez un ordre de marché pour acheter le Mars 2010, appel 125, vous l'achetiez au prix de 3.50 demander. NOTE: L'achat à la soumission et la vente à la demander est comment les créateurs de marché font leur vie. Il est impératif pour un opérateur d'option de considérer la différence entre le prix d'offre et de demande lors de l'examen de tout commerce d'option. Le plus actif de l'option, généralement le plus serré de la propagation bidask. Une large gamme peut être problématique pour tout commerçant, en particulier un opérateur à court terme. Si l'offre est de 3,40 et la demande est de 3,50, l'implication est que si vous avez acheté l'option un moment (à 3,50 demander) et tourné et vendu un instant plus tard (à 3,40 offre), même si le prix de l'option ne Pas de changement, vous perdriez -2.85 sur le commerce ((3.40-3.50) 3.50). Colonne 4 Extrinsic BidAsk (pts): Cette colonne affiche le montant de la prime de temps intégrée dans le prix de chaque option (dans cet exemple, il ya deux prix, l'un basé sur le prix de l'enchère et l'autre sur le prix de la demande). Ceci est important de noter parce que toutes les options perdent toute leur prime de temps au moment de l'expiration de l'option. Donc, cette valeur reflète le montant total de la prime de temps actuellement intégré dans le prix de l'option. Colonne 5 Volatilité implicite (IV) BidAsk (): Cette valeur est calculée par un modèle d'évaluation des options tel que le modèle de Black-Scholes. Et représente le niveau de volatilité future prévue sur la base du cours actuel de l'option et d'autres variables d'évaluation des options connues (incluant le délai jusqu'à l'expiration, la différence entre le prix d'exercice et le cours réel de l'action et un taux d'intérêt sans risque) . Plus le IV BidAsk () est élevé, plus la prime de temps est intégrée dans le prix de l'option et vice versa. Si vous avez accès à l'intervalle historique des valeurs IV pour la sécurité en question, vous pouvez déterminer si le niveau actuel de valeur extrinsèque est actuellement sur le haut de gamme (bon pour les options d'écriture) ou bas (bon pour les options d'achat). Colonne 6 Delta BidAsk (): Delta est une valeur grecque dérivée d'un modèle d'évaluation des options et qui représente la position équivalente à une option. Le delta pour une option d'appel peut aller de 0 à 100 (et pour une option de put de 0 à -100). Les caractéristiques actuelles du risque de rétribution associées à la détention d'une option d'achat avec un delta de 50 est essentiellement la même que la détention de 50 actions. Si le stock augmente un point complet, l'option gagne environ un demi-point. Plus une option est in-the-money, plus la position agit comme une position stock. En d'autres termes, lorsque le delta approche 100, l'option se négocie de plus en plus comme le stock sous-jacent, c'est-à-dire qu'une option avec un delta de 100 gagnerait ou perdrait un point complet pour chaque gain ou perte de dollar du cours de l'action sous-jacente. Column 7 Gamma BidAsk (): Gamma est une autre valeur grecque dérivée d'un modèle d'évaluation des options. Gamma vous indique combien de deltas l'option gagnera ou perdra si le stock sous-jacent augmente d'un point complet. Par exemple, si nous avions acheté l'appel de mars 2010 à 3,50, nous aurions un delta de 58,20. En d'autres termes, si les stocks d'IBM augmentent d'un dollar, cette option devrait gagner environ 0,5820 de valeur. En outre, si le stock augmente de prix aujourd'hui d'un point complet, cette option gagne 5,65 deltas (la valeur gamma actuelle) et aurait alors un delta de 63,85. De là un autre gain ponctuel dans le prix du stock se traduirait par un gain de prix pour l'option d'environ 0,6385. Colonne 8 Vega BidAsk (pts IV): Vega est une valeur grecque qui indique le montant par lequel le prix de l'option devrait augmenter ou baisser en fonction d'une seule augmentation de la volatilité implicite. Ainsi, en regardant à nouveau l'appel de mars 2010 125, si la volatilité implicite a augmenté d'un point de 19,04 à 20,04, le prix de cette option gagnerait 0,141. Cela indique pourquoi il est préférable d'acheter des options lorsque la volatilité implicite est faible (vous payez une prime de temps relativement inférieure et une hausse subséquente de l'IV gonflera le prix de l'option) et d'écrire des options lorsque la volatilité implicite est élevée (plus de prime est disponible Et un déclin ultérieur de IV va dégonfler le prix de l'option). Colonne 9 Theta BidAsk (ptsday): Comme indiqué dans la colonne de valeur extrinsèque, toutes les options perdent toute prime de temps par expiration. De plus, la décroissance du temps telle qu'elle est connue, s'accélère lorsque l'expiration se rapproche. Theta est la valeur grecque qui indique la valeur qu'une option perdra avec le passage d'un jour. À l'heure actuelle, l'appel 125 de mars 2010 perdra 0,0431 de valeur due uniquement au passage d'un jour, même si l'option et toutes les autres valeurs grecques sont par ailleurs inchangées. Colonne 10 Volume: Cela indique simplement combien de contrats d'une option particulière ont été échangés au cours de la dernière session. Typiquement mais pas toujours - les options avec le grand volume auront des écarts de bidask relativement plus serrés que la concurrence pour acheter et vendre ces options est grande. Colonne 11 Intérêt ouvert: Cette valeur indique le nombre total de contrats d'une option donnée qui ont été ouverts mais qui n'ont pas encore été compensés. Colonne 12 Grève: Le prix d'exercice de l'option en question. C'est le prix que l'acheteur de cette option peut acheter le titre sous-jacent à si il choisit d'exercer son option. C'est aussi le prix auquel l'auteur de l'option doit vendre le titre sous-jacent si l'option est exercée contre lui. 13 Un tableau pour les options de vente respectives serait semblable, avec deux différences principales: 13 13 Les options d'achat sont plus chères, plus le prix d'exercice est bas, les options de vente sont plus chères, plus le prix d'exercice est élevé. Avec les appels, les prix d'exercice les plus bas ont les prix des options les plus élevés, les prix des options diminuant à chaque niveau de grève plus élevé. C'est parce que chaque prix d'exercice successif est soit moins dans-le-argent ou plus out-of-the-money. Donc chacun contient moins de valeur intrinsèque que l'option au prochain prix d'exercice inférieur. 13 Avec puts, c'est tout le contraire. Comme les prix d'exercice sont plus élevés, les options de vente deviennent soit moins-out-of-the-money ou plus dans le prix et donc accrete valeur plus intrinsèque. Ainsi, avec les puts, les prix des options sont plus élevés lorsque les prix d'exercice augmentent. 13 13 Pour les options d'achat, les valeurs delta sont positives et sont plus élevées à un prix d'exercice inférieur. Pour les options de vente, les valeurs delta sont négatives et sont plus élevées à un prix d'exercice plus élevé. Les valeurs négatives pour les options de vente découlent du fait qu'elles représentent une position équivalente. L'achat d'une option de vente est similaire à l'entrée d'une position courte dans un stock, d'où la valeur delta négative. Le négoce d'options et le niveau de sophistication du trader d'options moyen ont parcouru un long chemin depuis le négoce d'options a commencé il ya des décennies. L'écran de citation d'option d'aujourd'hui reflète ces avances. 13Slidshare utilise des cookies pour améliorer la fonctionnalité et les performances, et pour vous fournir de la publicité pertinente. 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